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對葡萄酒行業來說，投資葡萄酒既是一件好事，也是一件壞事;一方面，它為一些生產商創造了財富，同時也使許多葡萄酒超出了普通葡萄酒愛好者的承受能力。
但對于葡萄酒的傳奇產區之一來說，我們是否已經達到了“投資高峰”?
過去幾年，葡萄酒的投資回報率一直非常驚人，在勃艮第和香檳等頂級產區提供的豐厚回報的刺激下，越來越多的投資顧問轉向了這種液體黃金。
波爾多葡萄酒一直都是投資者的回報來源之一，尤其是在本世紀初，當時中國的收藏家和葡萄酒愛好者把錢砸在任何標有“Premier Cru Classé”字樣的葡萄酒上。但波爾多葡萄酒已經達到頂峰了嗎?如果是這樣的話，渴求回報的收藏家們下一步會把目光投向哪里?
基于Wine-Searcher 數據庫，我們建議是向東看。
作為研究世界上最昂貴葡萄酒系列的一部分，我們梳理數據庫，尋找價格的走勢。今年，波爾多葡萄酒和意大利葡萄酒(尤其是托斯卡納葡萄酒和皮埃蒙特葡萄酒)的走勢截然不同。
傳統上波爾多一直是葡萄酒的標準，經常從評論家那里獲得最大的評價。事實上，許多葡萄酒專業人士對什么是好酒的整個概念都是建立在波爾多頂級葡萄酒上的。
相比之下，意大利擁有悠久的歷史和傳統，但在投資類葡萄酒的價格水平上，意大利從未有過相當大的競爭力。或者說，很多人都這么認為。如果查看一下波爾多頂級葡萄酒和最昂貴的意大利葡萄酒的價格，就會發現，意大利最近在價格上的增長最快。
在波爾多頂級葡萄酒如履薄冰之時，意大利的葡萄酒卻在飛速發展，在過去5年里不斷超越法國同行。是的，波爾多葡萄酒大多數情況下起價較高，但意大利頂級葡萄酒的價格正悄悄逼近它們的梅多克競爭對手。
為了比較這兩個產區葡萄酒，我們選擇了波爾多最昂貴的10款葡萄酒。我們排除了最昂貴的Liber Pater，因為它的下一個年份的定價將可能將其剔除這個列表，但我們考察了五大一級葡萄酒，頂級的波美侯、圣愛美濃葡萄酒和最貴的白葡萄酒。
在過去的12個月里，這10種葡萄酒的平均漲幅僅為0.97%。同期表現最好的是Petrus(上漲4.3%);Le Pin(上漲2.56%)和Margaux(上漲2.11%)。表現最差的是拉菲(下跌3.33%)、奧比昂(下跌0.77%)和白馬(上漲0.44%)。
回顧2014年的價格，略好一些。總體而言，這些葡萄酒的平均價格上漲了2.48%(低于通貨膨脹率)，其中Le Pin上漲了23.66%，Petrus上漲了11%，木桐(Mouton)上漲了5.78%。拉菲和歐頌的價格分別下跌14.68%和10%。其余的價格在上漲3.13%(瑪歌)和下跌1.78%之間搖擺。
意大利的情況則大不相同。過去12個月，只有兩款葡萄酒的價格下跌，而其他葡萄酒則實現了健康增長。
總體而言，意大利前10名的價格平均增長了7.77%，這是一系列穩步增長中的最新一個。這得益于一些大幅上漲，比如Soldera Brunello Riserva，該價格較2018年500美元的平均價格上漲40.6%。Mascarello的銷量增長了10.95%，而Gaja Sori Tildin的銷量增長了8.05%。價格下跌的兩款葡萄酒分別是Bibi Graetz Testamatta(下跌4.87%)和Sodlera Brunello(回升1.4%)。
在過去的五年里，這種對比再明顯不過了。排名前十的葡萄酒平均增值44.21%，主要由三種葡萄酒推動。Conterno Monfortino從2014年的均價633美元躍升了92%，而Mascarello的藝術家cuvee從2014年的均價141美元飆升了237.5%，Soldera Riserva從495美元漲到了703美元，上漲了52%。這些結果使得 Vietti42.95%增幅的出色表現相形見絀，但仍然令人印象深刻。
意大利酒單上唯一降價的葡萄酒是 Graetz Testamatta (下跌22%)和Biondi Santi(下跌2.7%)。
價格歷史的證據表明這一趨勢——波爾多對于收藏家來說可能已經到達了一個停滯點，但是意大利葡萄酒似乎正在快速增長。
此外很明顯，吸引大買家的葡萄酒大多是傳統的意大利風格，而不僅僅是模仿波爾多風格的葡萄酒。事實上，只有兩個超級托斯卡納出現在名單上，而這些葡萄酒被設計成意大利版的波爾多葡萄酒，這表明收藏家們的興趣不僅僅是波爾多的復制品，而是意大利的傳統口味。
